El mercado para pymes arranca el 7 de octubre
9/25/2013
El Mercado Alternativo de Renta Fija (MARF) estará listo el próximo 7 de octubre, según apuntó ayer el Ministro de Economía y Competitividad, Luis de Guindos. Este proyecto, dirigido y gestionado por AIAF, busca facilitar el acceso de las pymes a los mercados de bonos y pagarés.
El reglamento de este mercado está listo desde el verano, pero todavía no ha salido ninguna compañía. Hay dos motivos principales, según explican desde Axesor, agencia española de ráting. Por un lado, para salir a este mercado es necesario conseguir un ráting “y entre la emisión de esa calificación y la estructuración de la información hay un plazo mínimo de dos meses, por lo que teniendo en cuenta que las Circulares del Mercado se aprobaron en verano, no se prevé que se anuncien las primeras operaciones hasta principios de noviembre”.
Además, no ha dado tiempo para que AIAF nombre a Asesores Registrados que orienten a estas compañías.
Una vez hecho esto, se analizarán las condiciones de mercado. “Si por ejemplo una empresa estima que su coste de financiación debería estar en el 7% y ve que las emisiones de empresas comparables están en el 7,5%, puede ir preparando toda la documentación para cuando la prima de riesgo se relaje”, añaden en Axesor. Ahora parece un buen momento, con la prima de riesgo en niveles de 240 puntos básicos. Axesor, que ha colaborado con el Gobierno para esta iniciativa, ha realizado un estudio con el que llegan a la conclusión de que 800 compañías españolas podrían estar en condiciones de emitir en el MARF, aunque, de éstas, sólo 100 cumplen con un perfil idóneo para entrar de forma inmediata.
EMISIONES
Las emisiones tendrán un volumen de entre 20 ó 25 millones. Se espera que la rentabilidad media ronde el 8% y los costes iniciales (asesores, colocadores y folleto) se sitúen en el 3% del importe emitido.
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